财联社计谋勾通伙伴东吴期货汇总

　　2023.12.28

　　『品种专题解读』

　　玄色系板块：纯碱盘面延续劣势，钢价高位震动

　　螺卷。钢材价钱高位震动为主，短期并无太大变化。昨日钢谷数据涌现热卷仍在去库，螺纹累库加多，与统计口径或有一定关联。高资本，低库存，市集对政策有预期布景下，盘面总体震动偏强运行。

　　铁矿。铁矿价钱高位震动，低库存加补库依然复古铁矿价钱，价钱还是创了阶段性新高，真贵波动加大的风险。

　　双焦。最近双焦价钱偏弱一些，一是焦炭现货有提降预期；二是前期钢厂和焦化厂对焦煤进行了部分补库，导致其库存并不是相配低；再者从基差角度来看，双焦基本平水现货。短期看上行驱动转弱，但也难赫然下行，展望高位震动。

　　玻璃。玻璃现货价钱看护劣势，近期产销并莫得赫然归附，高供给下价钱仍有走弱的压力，不外需求干涉传统淡季后，盘面随从预期波动，盘面价钱仍会有反复，展望震动为主。

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　　纯碱。纯碱现货价钱开动松动，供给从容归附，基本面有转弱的压力，盘面创阶段性新低，展望短期看护偏弱的走势，后期主要关心累库和价钱走弱后玻璃企业补库的情况。

　　能源化工：红海时局捏续飘荡

　　原油。隔夜油价回落，险些抹去了前一天的涨幅。马士基与达飞晓谕准备归附红海航路，一定进度上缓解了市集状貌，不外这仍然取决于舟师护航是否省略减少来自也门胡塞武装的进军。加沙地区的暴力突破永久莫得缓解迹象，本周伊朗一高官在大马士革遇袭身一火，伊朗誓词要以色列付出代价，以色列与哈马斯对于开释东说念主质和媾和契约的迤逦谈判不合很大。短期市集依然受到红海时局扰动，而OPEC+一季度进一步减产工夫将至，关心届时OPEC+本色减产情况。

　　沥青。12月第4周行业数据涌现开工率季节性下降，出货量小幅反弹。厂库季节性下降，社库显耀加多，累库时间点或较往年更早，示意冬储较为顺畅，加固远期合约下方复古。但社库旺季尾声去库尽头不足往年，现货市集或相对疲弱。隔夜油价回落，短线沥青或受到影响。

　　LPG。主产销区现货价钱下调，其余大部价钱维稳。国外油价近期走强强化底部复古。然入口资本仍处高位，入口无利润，入口买卖商按需采购；下流企业受资本影响，开工率看护低位，其中PDH行业仍处于亏空景况，短期难见好转；短期放手需求复古盘面震动偏强。

　　PX。近期全体的上行波动和驱动集会在资本端，本身供需提供的波动率极为有限，现在PTA安装负荷抬升，对PX需求有一定的复古，重叠台湾异邦货源关税优惠政策的中止，远期PX如故有上行的空间。策略提议：资本复古下难有大跌，中历久逢低作念多，短期价钱波及上旯旮，多单应时减仓。

　　PTA。PX要是走势偏强，对PTA资本带来提振。现在从二者估值来看全体偏高，展望短期会呈现高位震动，恭候更多的利多驱动形成，现在PTA加工费仍然偏高，且PXN和PTA加工费形成共振上行走势。策略提议：多PX空TA价差套利转念操作，单边多单止盈，中历久逢低作念多。

　　MEG。乙二醇走势偏弱回调，近期红海时局不稳形成石脑油入口偏少，资本端煤化私密体走势偏弱，煤炭价钱着落，夜盘焦煤跌势扩大，短期来看回调尚未完全狂放，关心周四库存数据。策略提议：短期恐靠近回调，前期多单从容止盈，基于24年乙二醇全体的基调是低位作念多，大标的依然不错恭候充分回调后择机加入多单，或关心59正套。

　　PVC。PVC跌幅加大，期价跌破6字头，PVC基本面偏弱，在不停的移仓换月中，资金的动向影响现货市集，而现货市集的弱基本面也无法提振盘面，期现互相制肘，此外煤炭价钱捏续走弱，展望电石价钱难有更捏久的复古，短纤以及中线行情来看PVC难有更好的基本面施展。策略提议：短期依旧处于回调之中，展望后续价钱转为震动偏弱运行，单边可轻仓试空，关心03-05反套。

　　甲醇。音信面上，伊朗Marjan（165万吨/年）甲醇安装已于昨日泊车，初步筹画停30天。气头安装查验损失量低于预期，煤头安装开工居高不下，供应端压力仍然较大。传统需求的分娩利润下滑和新兴需求的历久亏空依旧制约下流开工，季节性的需求走弱使得下流高开工难以维系，口岸多套MTO安装筹画查验亦导致市集对主力需求的担忧愈发显耀。现时伊朗地区的限气泊车已基本一齐达成，利多出尽后即是利空。

　　与此同期，推敲到后期仍靠近着限气狂放后供应和入口量的转头以及下流需乞降煤价淡季的到来，05合约逢高作念空。

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　　聚烯烃。都鲁石化事故将为供应带来减量预期。PP影响产能仅在7万吨/年，PE影响产能较大在65万吨/年，但减量主要在非标品上，对于盘面阶段性的状貌影响更大。PP执行端供需双减，PE执行端供需双增，聚烯烃供需阵势有所分化。PP存在供应加多的预期：一方面，PDH利润回升，PDH制PP前期泊车安装存在重启预期；另一方面，PP来岁上半年新安装待投量偏多。而由于PE来岁新投产能齐集在四季度，因此PE供应压力不大，况兼地膜需求在1月前后也会有季节性补货预期。

　　此外，石脑油偏强导致下流乙烯端施展较强，进而对PE的资本复古走强。基于预期和资本端的影响，L-P价差近期延迟赫然。不外从基差施展来看，contango阵势涌现全体市集相对较弱，捏货意愿还欠安。况兼近期估值中性偏高，资本上移需要压缩利润，价钱朝上的弹性较为有限，前期PE多单可阶段性离场。

　　棉花。节前备货，下流订单有所改善，纺织企业库存稍稍下降，棉价有所反弹，可是展望空间有限。一方面，现时纺织企业制品库存仍处于高位，来岁订单仍存较大的抗击气性，USDA12月陈说下调国内糜费预期。另一方面，若反弹至高位，则靠近套保盘的压力。供需宽松阵势布景下，棉价缺少捏续性的高潮驱能源，策略上仍提议逢高沽空。

　　有色金属：好意思元走弱，有色普涨

　　铜。铜价高位运行，关心库存变化。植田和男走漏来岁狂放负利率的可能性不为零，隔夜好意思元再度走弱，复古铜价上行。下流节前精深以回款为主，提货量展望有限，部分入口铜船期延期，现货市集再度出现收紧，国内库存全体处于历史低位，展望铜价看护偏高水平，关心节前备货需求。

　　铝/氧化铝。铝价再度拉涨，关心库存变化。铝市集方面，隔夜好意思元走弱，拉动有色价钱普涨，进而复古铝价，国内实足库存量依然偏低，对低库存的担忧不绝延迟，带动隔夜铝价拉涨，而现货端成交偏弱，存在贴水扩大的可能。氧化铝方面，几内亚称还是归附国内燃油供应，铝土矿分娩并未收到影响，供应端扰动部分消解，但执行基本面依然偏紧，主因山西国内矿不足以及山东地区环保查验等原因出现的较大边界的减产，展望氧化铝价钱看护高位震动。

　　铅。废电瓶市集依然弥留，价钱易涨难跌，资本复古上修，铅价震动上行。

　　镍。宏不雅身分扰动，镍价有所反弹，而镍供应端仍未有减产当作，供需宽松阵势有望进一步扩大，关心原料端复古强度。策略上仍看护逢高布空不变。

　　不锈钢。印尼冶真金不怕火厂事故，不锈钢盘面有所走强。若印尼政府无进一步政策门径，供需宽松阵势布景下，不锈钢仍以反弹念念路对待，择机逢高作念空。近期需要关心节前补库力度以及原料端价钱复古强度

　　农居品: 元旦假期前看护安静

　　油脂。从上周五探底回升以来，油脂链接反弹。主要原因有以下几点，一原油高潮，二巴西将提高生物柴油掺混比例，三国内豆粕胀库导致油厂开机率下降，进而导致豆油库存下降。但需要真贵的，对于油脂的这轮反弹的高度不要过分乐不雅，毕竟今年度内行油脂油料供应是多余的，中长线仍将回落。提议参与作念多的投资者真贵止盈。

　　豆粕/菜粕。国内方面，尽管下调11、12月入口大豆到港量，但月均仍有1000万吨的入口。需求端，全体下流饲料需求欠安，仅看护刚需，全体国内如故处于供虚双弱的阵势。菜粕因加拿大菜籽产量预估擢升，国内供需阵势也看护双弱场地。12月USDA陈说中性偏多，但不足市集预期。短期豆粕随从好意思豆走势，需密切关心巴西天气情况，降雨过多也会影响大豆滋长。

　　白糖。11月巴西超预期增产影响过大，巴西增产大于印泰减产，内行糖市均衡预期转向宽松。来岁天气若不出问题，印度、泰国归附性增产，多余预期或不绝增强。现在国内食糖库存处于低位，短期受广西推迟开榨(半个月至一个月)影响现货偏紧，但近月船期预告超预期，四季度入口量富余，且中期国内增产，后续12月、1月干涉压榨岑岭期后，糖源供应预期旯旮好转，月度基本面由短缺渐渐转向均衡或多余。

中新网山东沂南6月17日电 (梁犇 郑树平)“我才刚毕业，就收到了这么大一个礼物，没有比这更好的了。”6月17日上午，从武汉医药学院药护学院毕业刚回村的徐世龙，便从村里领到一套100平方米的免费楼房，这让今年23岁的小伙兴奋不已。

中新网长春6月17日电 (张瑶 魏静 刁辰)记者17日从吉林省林业和草原局获悉，“十三五”以来，吉林省完成沙化土地治理面积213.83万亩，沙化程度持续减轻，实现了由“沙进人退”到“绿进沙退”的历史性转变。

　　生猪。03盘面低位震动，收盘13930点。腌腊季节带动下，现货小幅高潮，朔方地区均价高潮至7元/斤驾御，南边地区均价涨至7.5-7.7元/斤驾御。世界范围的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定复古，但冬至后宰杀量高潮乏力。最近朔方猪瘟声息较小，市集抛压知道，白条市集走货较好，展望捏续到春节前现货不会有太大升沉。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化，标肥价差管理，肥猪充裕。全体来看，市集短期供需两旺，但高供应依旧压制猪价，朝上空间不大，看护看空不雅点。本轮收储起拍价22210元/吨。

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